|
|
еменных российских условиях более применимы сравнительный
В с00'3 и Метод оценки риска корпоративного управления (группа
меТ?твенные методы оценки).
ка ительный метод оценки эффективности корпоративного
^^ления заключается в сравнении его механизмов в различных
У"РаВ ях хозяйствования корпорации. Этот подход является
У0^8 а/1ИЗованным, позволяет сравнить условия развития
н ппятивного управления в различных странах. В данном случае
Kopnopd
„„«бегают к.
а) экспертной оценке развитости законодательства стран в области корпоративного управления, степени его исполнения;
б) развитости фондового рынка;
в) механизма банкротства.
Таким образом, оцениваются внешние механизмы KopnqpaTHBHoro авления. При оценке внутренних механизмов корпоративного Отравления оценивается деятельность Совета директоров и построение системы вознаграждения менеджеров.
Оценка эффективности корпоративного управления более конкретно отражается в другом подходе. Эффективная финансово-хозяйственная деятельность корпораций и есть подтверждение эффективности корпоративного управления. Этот подход вбирает в себя два основных метода:
- оценка рыночной стоимости корпорации;
- оценка финансового состояния корпорации, основным моментом которой является расчет вероятности банкротства.
Среди методик оценки вероятности банкротства выделяются основанные на анализе финансовых данных методы:
• двухфакторная модель;
• Z - коэффициент Альтмана;
• модель Таффлера;
• PAS - коэффициент.
Методы, основанные на анализе финансовой отчетности, в настоящее время наиболее распространены. Хотя существуют недостатки данных методик, например, испытывающие трудности компании всячески задерживают публикацию своих отчетов, таким образом, конкретные данные годами могут оставаться недоступными. Кроме того, даже если данные и сообщают, они могут быть «обелены», те. деятельность корпораций выставляется в лучшем свете, чем на самом Деле. Поэтому, требуется особое умение, «нюх», чтобы Делить массы подправленных данных и оценить степень ^вуалированное™.
Двухфакторная модель считается одной из простейших моделей
осн °ЗИроваиия веР°ятнос™ банкротства. Она основывается на двух
Дол°ВНЬ'Х покззателях - показатель текущей ликвидности и показатель
и заемных средств. Эти показатели умножаются на весовые
99
|
